آزمون هاوی
آزمون هاوی، اشاره به پرونده دادگاه عالی ایالاتمتحده برای تعیین این است که آیا یک معامله واجد شرایط بهعنوان "یک قرارداد سرمایهگذاری" است یا نه و بنابراین، طبق قانون اوراق بهادار مصوب سال 1933 و قانون بورس اوراق بهادار مصوب 1934، یک اوراق بهادار در نظر گرفته میشود و مشمول الزامات افشا و ثبت است. تحت قانون هاوی، یک قرارداد در صورتی سرمایهگذاری تلقی میشود که "سرمایهگذاری پول در یک شرکت متعارف با انتظار منطقی از سود حاصل از تلاش دیگران وجود داشته باشد".
Howey Test
The Howey Test refers to the U.S. Supreme Court case for determining whether a transaction qualifies as an "investment contract," and therefore would be considered a security and subject to disclosure and registration requirements under the Securities Act of 1933 and the Securities Exchange Act of 1934. Under the Howey Test, an investment contract exists if there is an "investment of money in a common enterprise with a reasonable expectation of profits to be derived from the efforts of others."